Express Mobel GD39ZHKH Manual

572577-EXP-E AE-06385-E/EXP-BM
AUFBAUANWEISUNG (bitte aufbewahren)
NL Opbouwinstructies (A.u.b. bewaren)
FConsignes d‘assemblage (à conserver)
GB Directions for assembly (please save it)
HR Uputasastavljanja(obavznosačuvajte)
SLO Navodila za sestavljanje (Skrbno shranite)
H Összeszerelésiútmutató(kérjükmegőrizni)
SK Návodnamontáž(prosímuschovať)
CZ Návodkmontáži(uložtesihoprosím)
BG Инструкциязасглобяване(Молязапазетенастоящатаинструкция)
RO Instrucţiunidemontaj(vărugăm,păstraţidocumentul)
Express Möbel GmbH & Co. KG
Konrad-Nolte-Str. 16
D-76726 Germersheim
Tel.: [phone]
Fax: [phone]
[email protected]
09/2017
1 h
Beimöbel - GD39ZHKH
NL Bijmeubels
F Meubles d‘appoint
GB Chest system
HR Dodatni namještaj
SLO Pohištvo na nogah
H További bútorok
SK Doplnkový nábytok
CZ Drobný nábytek
BG Малогабаритни мебели
RO Accesorii pentru mobilier

572577-EXP-E AE-06385-E/EXP-BM
NL Beslagoverzicht: laatste pagina
FTableau de quincaillerie:
dernière page
Beschlagsübersicht: letzte Seite
GB Fitting survey: last page
HR Pregled dijelova:
posljednja stranica
H Kötőelem áttekintés: utolsó oldal
SK Prehľad kovaní: posledná strana
SLO Seznam sestavnih delov: zadnja stran
CZ Přehled kování:poslednί stránka
BG Монтажни елементи: последна страница
RO Vedere de ansamblu: ultima pagină
2
Bei nicht vorschriftsmäßiger und/oder nicht fachmännischer Montage wird für Personen- oder
Sachschäden keinerlei Haftung übernommen.
NL In geval van persoonlijke ongelukken en materiële schade is aansprakelijkheid uitgesloten, indien de montage niet overeenkomstig de voorschriften en/of niet door een vakman werd uitgevoerd.
F Nous déclinons toute responsabilité en cas de dommages corporels ou matériels dus à un montage non conforme aux instructions et/ou exécuté incorrectement.
GB We will not accept any liability in case of personal injury or material damages, if not assembled according to the regulations and/or by specialists.
HR U slučaju nepropisane i/ili ne stručne montaže ne preuzimamo odgovornost za nastanak štete osobama ili stvarima.
SLO Pri montaži brez upoštevanja navodil in/ali pri nestrokovni montaži se ne prevzame nikakršne odgovornosti za telesne poškodbe ali materialno škodo.
H A nem előírás szerint és/vagy nem szakemberrel végzett összeszerelés esetén felmerülő személyi és anyagi károkért semmilyen felelősséget nem vállalunk.
SK V prípade montáže v rozpore s predpismi a/alebo neodbornej montáže nepreberáme v prípade ujmy na zdraví alebo vecných škôd žiadnu záruku.
CZ Při montáži v rozporu s předpisy nebo při neodborné montáži nepřebírá výrobce žádnou záruku za škody vzniklé na osobách nebo předmětech.
BG Ако монтажът не е извършен съгласно инструкцията и/или от специалисти, фирмата не поема отговорност в случай на нараняване на хора или при материални щети.
RO În caz de montaj efectuat necorespunzător şi/sau neprofesionist nu ne asumăm niciun fel de responsabilitate pentru vătămarea persoanelor sau pentru pagubele materiale.
Lesen Sie zuerst die Aufbauanweisung
und beginnen Sie dann mit der Montage.
NL Voordat uw met de montage begint, a.u.b. de opbouwinstructies lezen
FAvant de commencer avec le montage, nous vous prions de bien lire les consignes d‘assemblage.
GB Before starting with the tting, please read carefully the directions for assembly.
HR Prije montiranja pročitajte uputu za sastavljanje.
SLO Najprej preberite navodila za sestavjanje in šele nato pričnite z montažo.
H Olvassa el először az összeszerelési útmutatót, és csak ezután kezdje el a szerelést.
SK Najskôr si prečítajte návod na montáž a až potom začnite s montážou.
CZ Návod k montáži si nejdříve přečtěte a pak začněte s montáží.
BG Първо прочетете инструкцията за сглобяване и след това започнете с монтажа.
RO Mai întâi citiţi instrucţiunile de montaj, şi numai după aceea începeţi montajul.
Montage nur durch Fachkräfte
für Möbelmontage (FMKU)!
NL Montage alleen door specialisten!
F A ne faire monter que par les equipes spécialisées!
GB To be mounted only by mounting teams!
HR Montaža samo uz pomoć stručne osobe!
SLO Montaža samo s strani strokovnjakov!
H Az összeszerelést csak szakember végezheti!
SK Montáž smú vykonávať iba odborníci!
CZ Montáž smí provádět jen kvalikovaný personál!
BG Монтажът трябва да се извършва само от специалисти!
RO Efectuarea montajului este permisă exclusiv specialiştilor!
max.
10kg
max.
15kg
max.
15kg
max.
15kg

572577-EXP-E AE-06385-E/EXP-BM
3
1 2
3
4
564120
LEIMTUBE-D2_12ML
502190
SX4,0*35RW
30 min

572577-EXP-E AE-06385-E/EXP-BM
4
5
6
023060
HDUEBEL-08*30
562470
EXC-15MM-OHNE
023060
HDUEBEL-08*30
165200
EU6,3*13FLAKO
573148
KA6-0350L-UF/TA-D
573149
KA6-0350R-UF/TA-D
562470
EXC-15MM-OHNE
3
3

572577-EXP-E AE-06385-E/EXP-BM
5
7
8
502500
EU6,3*50DIREK
575807
BO-24/7-EU/HÄFELE
562470
EXC-15MM-OHNE
023060
HDUEBEL-08*30

572577-EXP-E AE-06385-E/EXP-BM
6
9
10
11 575807
BO-24/7-EU/HÄFELE

572577-EXP-E AE-06385-E/EXP-BM
7
12
13
14
568791
SX4,0*15FLAKO
568897
MOEBELFUSS-50/18-26MM
568908
MOEBELFUSS-50-BASIS
100035
RW-WINKEL-100
90°

572577-EXP-E AE-06385-E/EXP-BM
8
15 025850
U-SCH-12MM/DIN125-EX
028890
KU-DUEBEL-8MM/ALLZWECK
566407
SX4,5*60FLAKO/S-CAP
569069
SX3,5*17RW
024910
WI-1.80.034
NL LET OP! Uit veiligheidsoverwegingen moet het meubeldeel aan de wand bevestigd worden.
Bijgevoegt bevestigings materiaal is alleen bruikbaar voor massieve wanden.
Voor andere wanden moeten speciale schroeven gebruikt worden.
FATTENTION! Pour des raisons de sécurité le meuble doit être xé au mur.
Le matériel ci-joint est approprié pour des murs épais. Pour d‘autres murs utiliser des chevilles spéciales.
GB ATTENTION! For safety reasons please x the unit to the walls. Enclosed ttings for stoned wall only.
For other walls please use other pegs.
HR OPREZ! Zbog sigurnosnih razloga namještaj morate pričvrstiti na zid.
Materijal za pričvršćivanje koji je u privitku pričvrstiti možete samo na masivne zidove.
Za ostale vrste zidova morate koristiti posebne tiplove.
SLO POZOR! Iz varnostnih razlogov je potrebno del pohištva pritrditi na steno. Priložen material
za pritrditev je primeren samo za masivne stene. Za druge stene je potrebno uporabiti posebne vložke.
HFIGYLEM! Biztonsági okokból a bútordarabot a falhoz kell erősíteni.
A mellékelt rögzítőanyag csak masszív falaknál alkalmazható. Egyéb falaknál speciális tiplit kell használni.
SK POZOR! Z bezpečnostných dôvodov musí byť táto časť nábytku pripevnená na stenu. Priložený materiál
na upevnenie sa hodí len pre masívne steny.´Pre ostatné druhy stien použite špeziálne hmoždinky.
CZ POZOR! Z bezpečnostních důvodů musí být nábytek upevněn ke stěně.
Přiložený materiál k upevnění ke stěně je vhodný pouze k použití na masivních zdech.
Na jiné stěny musí být použity speciální hmoždinky.
BG ВНИМАНИЕ! От съображения за сигурност мебелите трябва да бъдат закрепени към стената.
Приложените закрепващи приспособления са подходящи само за масивни стени.
За други видове стени трябва да се използват специални дюбели.
RO PERICOL Din motive de siguranţă, piesa de mobilier trebuie xată pe perete.
Materialul de xare inclus în pachetul de livrare este adecvat numai pentru pereţii masivi.
Pentru alte tipuri de pereţi trebuie utilizate dibluri speciale.
ACHTUNG!
Aus Sicherheitsgründen muss dass Möbelteil an der Wand
befestigt werden. Beiliegendes Befestigungsmaterial eignet sich nur für Massivwände.
Für andere Wände müssen Spezialdübel verwendet werden.
ø 6mm
ø 8mm

572577-EXP-E AE-06385-E/EXP-BM
9
16
17
18
501230
BOTR-5MM-MET
568791
SX4,0*15FLAKO
572578
TB-DAEMPFER-BM
572579
TB-DAEMPFER-ADAPT
572581
TB-26/5/13-HAEFELE

572577-EXP-E AE-06385-E/EXP-BM
10
19
20
572582
VP-MINI-H0
 
max.
15kg
max.
10kg
max.
15kg
max.
15kg
max.
15kg
max.
15kg
568791
SX4,0*15FLAKO
501990
GRIFF NR. 30107

572577-EXP-E AE-06385-E/EXP-BM
11
21
.2
.1
.1
.2

572577-EXP-E AE-06385-E/EXP-BM
12
22
23
Ausrichten der Tür in waagerechter Richtung und Einstellen des Fugenabstandes
NL Horizontale afstelling van de deur en instellen van de voegafstand
F Ajuster la porte a l´horizontale et regler l´espace entre les joints
GB Adjust the door in a horizontal line and regulate the distance between the joints
HR Podešavanje vrata u horizontalnom položaju i namještanje razmaka spojeva
SLO Naravnanje vrat v vodoravni smeri in namestitev razdalje stika
H Az ajtó vízszintes irányú igazítása és a réstávolság beállítása
SK Vyrovnanie dverí v horizontálnom smere a nastavenie odstupu medzery
CZ Vyrovnání dveří ve vodorovném směru a nastavení vzdálenosti spár
BG Регулиране на вратата в хоризонтална посока и настройване на разстоянието между фугите
RO Aliniaţi uşa în direcţie orizontală şi reglaţi distanţa dintre rosturi
1+3
2
1+3
2
1. Lösen der Befestigungsschrauben
NL Losdraaien van de bevestigingsschroeven
FDevisser les vis
GB Release the screws
HR Odvijanje pričvrsnog vijka
SLO Zrahlanje vijakov za pritrditev
H Állítsa függőlegesre az ajtót
SK Uvoľnite upevňovacie skrutky
CZ Povolte upevňovací šrouby
BG Разхлабване на скрепителните винтове
RO Slăbiţi şurubul de xare
NL Waterpas afstellen van de deur met de verstelschroef (horizontaal)
F Ajuster la porte avec la vis de reglage al´horizontale
GB Adjust the door with the adjusting screw in a horizontal line
HR Podešavanje vrata u horizontalnom položaju uz pomoć vijka za podešavanje
SLO Naravnanje vrat v vodoravni smeri s pomočjo vijaka za nastavitev
H Állítsa be az ajtót vízszintes irányban a beállító csavarral
SK Vyrovnanie dverí v horizontálnom smere pomocou regulačnej skrutky
CZ Dveře vyrovnejte ve vodorovném směru pomocí stavěcího šroubu
BG Регулиране на вратата в хоризонтална посока с регулиращия винт
RO Aliniaţi uşa în direcţie orizontală cu şurubul de reglare
2. Ausrichten der Tür mit der Verstellschraube in waagerechter Richtung
1. Lösen der Befestigungsschrauben
NL Losdraaien van de bevestigingsschroeven
FDevisser les vis
GB Release the screws
HR Odvijanje pričvrsnog vijka
SLO Zrahlanje vijakov za pritrditev
H Állítsa függőlegesre az ajtót
SK Uvoľnite upevňovacie skrutky
CZ Povolte upevňovací šrouby
BG Разхлабване на скрепителните винтове
RO Slăbiţi şurubul de xare
NL Vertikale afstellen van de deur
FAjuster la porte a la verticale
GB Adjust the door in a vertical line
HR Postavljanje vrata u uspravan položaj
SLO Naravnanje vrat v navpični smeri
H Állítsa függőlegesre az ajtót
SK Vyrovnajte dvere vo vertikálnom smere
CZ Dveře vyrovnejte ve svislém směru
BG Регулиране на вратата във вертикална посока
RO Aliniaţi uşa în direcţie verticală
2. Ausrichten der Tür in senkrechter Richtung
3. Anziehen der Befestigungsschrauben
NL Andraaien van de bevestigingsschroeven
FSerrer les vis
GB Tighten the screws
HR Zavrtanje pričvrsnog vijka
SLO Zategnitev vijakov za pritrditev
H Szorítsa meg a rögzítő csavart
SK Utiahnite upevňovacie skrutky
CZ Upevňovací šroub utáhněte
BG Затягане на скрепителните винтове
RO Strângeţi şurubul de xare
NL Vertikale afstelling van de deur
FAjuster la porte a la verticale
GB Adjust the door in a vertical line
HR Postavljanje vrata u uspravan položaj
SLO Naravnanje vrat v navpični smeri
Ausrichten der Tür in senkrechter Richtung
H Az ajtó függőleges irányú igazítása
SK Vyrovnanie dverí vo vertikálnom smere
CZ Vyrovnání dveří ve svislém směru
BG Регулиране на вратата във вертикална посока
RO Aliniaţi uşa în direcţie verticală
3. Anziehen der Befestigungsschrauben
NL Andraaien van de bevestigingsschroeven
FSerrer les vis
GB Tighten the screws
HR Zavrtanje pričvrsnog vijka
SLO Zategnitev vijakov za pritrditev
H Szorítsa meg a rögzítő csavart
SK Utiahnite upevňovacie skrutky
CZ Upevňovací šroub utáhněte
BG Затягане на скрепителните винтове
RO Strângeţi şurubul de xare
0 mm

572577-EXP-E AE-06385-E/EXP-BM
Nolte Möbel GmbH&Co.KG ‑ Konrad‑Nolte‑Straße 20 ‑ 76726 Germersheim ‑ www.nolte‑moebel.de
NL Beslagoverzicht
FTableau de quincaillerie
GB Fitting survey
HR Pregled dijelova
SLO Seznam sestavnih delov
H Kötőelemáttekintés
SK Prehľadkovaní
CZ Přehledkování
BG Монтажниелементи
RO Vedere de ansamblu
Beschlagsübersicht
NL Koopcontract nr. / vervoerdocument nr.
FNo. contrat d’achat / no. bon de livraison
GB Purchase contract no. / delivery note no.
HR Broj prodajnog ugovora / Broj otpravnice
SLOŠtevilkakupoprodajnepogodbe/Številkadostavnice
H Numărulcontractuluideachiziţionare/numărulbonuluidelivrare
SK Vételiszerződésszáma/Szállítólevélszáma
CZ Číslokúpnejzmluvy/číslododacieholistu
BG №надоговоразапродажба/№наделивъриордера
RO Č.kupnísmlouvy/číslododacíholistu
Kaufvertragsnummer / Lieferscheinnummer
NL Oorzaakvanhetgebrek
F Raisondelaréclamation
GB Reason for complaint
HR Uzrokgreške
SLOVzroknapake
H Hibaoka
SK Príčinachyby
CZ Příčinazávady
BG Причиназадефекта
RO Cauzadefecţiunilor
Fehlerursache
Servicekarte
NL Servicekaart
FCarte de service
GB Service card
HR Servisnakarta
SLOServisnakartica
H Szervízkártya
SK Servisnákarta
CZ Servisníkarta
BG Сервизнакарта
RO Carte de service
Datum
NL Date
FDate
GB Date
HR Datum
SLO Datum
H Dátum
SK Dátum
CZ DatumBG Дата RO Data
Sorgfalt bei der Produktion und der Endkontrolle garantieren mängelfreie Beschaffenheit unserer Produkte. Sollten Sie dennoch Grund zu einer
Mängelrüge haben, so senden Sie bitte diese Servicekarte und bei Bedarf die markierte Aufbauanweisung an Ihren Händler.
NL Zorgvuldigheid bij de productie en de eindcontrole garanderen dat onze producten vrij
 zijnvangebreken.Indienutochklachtenheeft,stuurdanalsublieftbijgaande
 servicekaartenzonodigdemontagehandleidingmettoelichtingnaaruwverkoper.
F Nousveillonssoigneusementàlaqualitéimpeccabledenosproduitspendantla
 productionetaveclecontrôleavantlechargement.Sitoutefois,vousêtesamenésà
 nousadresseruneréclamation,nousvousprionsdenousjoindrelacartedeservice
 etlanoticedemontagesurlesquellesvousaurezmarquélapièceenquestion.
GB Ourproductiontechniquesandnalqualityinspectionsensurethatourproductsare
 faultlesslymanufactured.However,ifyoushouldhaveanyreasonforcomplaint,
 pleasesendtheservicecardtoyourdealer,ifnecessaryenclosingtheassembly
instructions to indicate the faulty part.
HR Pozornostprilikomproizvodnjeinalnekontrolejamčebesprijekornostanjenaših
 proizvoda.Imateliipakosnovazareklamaciju,molimodatadapošaljetepriloženu
 servisnukartuipremapotrebioznačenouputstvozasklapanjevašemtrgovcu.
SLOSkbnostpriizdelaviinzaključnikontrolizagotavljaizdelavonašihproduktovbrez
 napak.Vprimeru,daimaterazlogzapritožbo,Vasprosimodasvojemutrgocvcu
 pošljetepritrjenoservisnokarticoinpopotrebitudioznačenonavodiloglede
sestavljanja.
H Agondosságagyártásésavégsőellenőrzéssorángarantáljatemékeinkhibátlan
 minőségét.HeÖnnekennekellnéreisokalenneazárukellékhiányánakbejelentésére,
 úgykéremküldjeelamellékeltszervízkártyátésszükségeseténamegjelölt
 összeszerelésiútmutatótkereskedőjének.
SK Dôslednosťprivýrobeavýstupnejkontrolejezárukoubezchybnýchvlastnostínašich
 výrobkov.Akvšakajnapriektomumátedôvodnareklamáciu,zašlitepriloženúservisnú
 kartuavprípadepotrebyoznačenýnávodnamontážsvojmupredajcovi.
CZ Pečlivostběhemvýrobyavýstupníkontrolazaručujítechnickybezvadnévlastnosti
 našichproduktů.Pokudbystepřestomělidůvodkreklamaci,zašletesvémuobchod-
 níkovipřiloženouservisníkartuavpřípaděpotřebytakéoznačenýnávodkmontáži.
BG Прецизносттаприпроизводствотоиприкрайнияконтролгарантиратотличното
 качествонанашитепродукти.Аковъпрекитоваиматеоснованиезарекламация,
 моляизпратетенаВашияпродавачприложенатасервизнакарта,апринужда-
 маркиранатаинструкциязасглобяване.
RO Atenţiaîntimpulproducţieişilavericareanalăgaranteazăcalitateaimpecabilăa
 produselornoastre.Dacătotuşiaveţimotivedereclamaţiedincauzaunordecienţede
 calitate,trimiteţidistribuitoruluidumneavoastrăcarteadeserviceataşatăşi–dacăeste
 nevoie–instrucţiuneademontajmarcată.
Typ
NL Type
FType
GB Type
HR Tip
SLO Tip
HTipus
SK Typ
CZ TypBG Вид RO Tip
Beimöbel - GD39ZHKH
023060
HDUEBEL-08*30
024910
WI-1.80.034
165200
EU6,3*13FLAKO
501230
BOTR-5MM-MET
501990
GRIFF NR. 30107
502190
SX4,0*35RW
562470
EXC-15MM-OHNE
566407
SX4,5*60FLAKO/S-CAP
568791
SX4,0*15FLAKO
568908
MOEBELFUSS-50-BASIS
569069
SX3,5*17RW
568897
MOEBELFUSS-50/18-26MM
100035
RW-WINKEL-100
572578
TB-DAEMPFER-BM
572579
TB-DAEMPFER-ADAPT
572581
TB-26/5/13-HAEFELE
572582
VP-MINI-H0
575807
BO-24/7-EU/HÄFELE
502500
EU6,3*50DIREK
564120
LEIMTUBE-D2_12ML
025850
U-SCH-12MM/DIN125-EX
028890
KU-DUEBEL-8MM/ALLZWECK
573148
KA6-0350L-UF/TA-D
573149
KA6-0350R-UF/TA-D

0DGHLQ*HUPDQ\
2EHUIOlFKHQ.XQVWVWRII'HNRU+RO]QDFKELOGXQJ3IOHJHKLQZHLV0LWOHLFKWIHXFKWHP7XFKUHLQLJHQVRIRUW
WURFNHQQDFKZLVFKHQ0|EHOQLFKWIU)HXFKWUlXPHJHHLJQHW%DG.FKHHWF1lVVHDXI2EHUIOlFKHXQYHU
]JOLFKZHJZLVFKHQ$XIEDXDQZHLVXQJDXIEHZDKUHQ

'DV0|EHOPXVVGXUFKHLQHIDFKNXQGLJH3HUVRQHQWVSUHFKHQGGHU$XIEDXDQOHLWXQJPRQWLHUWZHUGHQ%HL
IHKOHUKDIWHU0RQWDJHNDQQHV]X*HIDKUHQNRPPHQ'DVEHLJHIJWH:DQGEHIHVWLJXQJVPDWHULDOLVWQXUIU
0DVVLYZlQGHJHHLJQHW3UIHQ6LHGHQ8QWHUJUXQGXQGZlKOHQ6LHJHHLJQHWH%HIHVWLJXQJVPLWWHOHQWVSUH
FKHQGGHUDXIWUHWHQGHQ.UlIWHXQG8QWHUJUQGHDXV(UNXQGLJHQ6LHVLFKJHJHEHQHQIDOOVEHLP)DFKKDQGHO
'
86$
*%
)
1/
(
75
&=
6.
52
+
3/
3
,
6
1
/9
/7
+5
),1
(67
'.
%,+
6/2
$OOVXUIDFHVLQODPLQDWHGZRRGFRORXUILQLVKHV0DLQWHQDQFHFOHDQZLWKVOLJKWO\PRLVWHQHGFORWKZLSHGU\
LPPHGLDWHO\1RWVXLWHGIRUGDPSORFDWLRQVNLWFKHQEDWKURRPHWF:LSHRIIZHWQHVVDWRQFH5HWDLQPD
QXDOLQVWUXFWLRQ
7KHXQLWPXVWEHSXWWRJHWKHUE\DVSHFLDOLVWDFFRUGLQJWRWKHDVVHPEO\LQVWUXFWLRQV+D]DUGVPD\DULVHLQ
FDVHRILQFRUUHFWDVVHPEO\7DNHFDUHWRXVHVFUHZVDQGGRZHOVLQDFFRUGDQFHZLWKWKHZDOOFKDUDFWHULVWLF V
DQGRIVXIILFLHQWORDGEHDULQJFDSDFLW\7KHHQFORVHGZDOOIL[LQJVDUHRQO\VXLWDEOHIRUVROLGZDOOV7HVWWK H
EDVHDQGVHOHFWVXLWDEOHIL[LQJVLQDFFRUGDQFHZLWKWKHIRUFHVZKLFKDFFUXHDQGWKHEDVHV2EWDLQLQIRUPD
WLRQIURPWKHVSHFLDOLVWWUDGHLIQHFHVVDU\
3DQQHDX[GHSDUWLFXOHVUHYrWXVG¶XQILOPSRO\PqUH(QWUHWLHQXWLOLVHUXQFKLIIRQOpJqUPHQWKXPLGHHWUHSDV
VHUGHVXLWHDYHFXQDXWUHVHF0HXEOHLQDGDSWpDX[SLqFHVKXPLGHVEDLQFXLVLQHHWF7RXWHWUDFHGHOLTXL
GHHVWjHVVX\HULPPpGLDWHPHQW1RWLFHGHPRQWDJHjFRQVHUYHU
/HPHXEOHGRLWrWUHPRQWpSDUXQHSHUVRQQHVSpFLDOLVpHHQODPDWLqUHFRQIRUPpPHQWjO¶LQVWUXFWLRQGHPRQ
WDJH(QFDVG¶HUUHXUGHPRQWDJHGHVGDQJHUVSHXYHQWVHPDQLIHVWHU9HLOOH]jXWLOLVHUGHVYLVHWGHVFKH
YLOOHVDGDSWpHVjODQDWXUHGXPXUHWGRWpHVG¶XQHFDSDFLWpGHVXSSRUWVXIILVDQWH/HVDFFHVVRLUHVGHIL[D
WLRQDXPXUFLMRLQWVQHVRQWDSSURSULpVTXHSRXUOHVPXUVHQGXU9pULILH]OHVXSSRUWHWFKRLVLVVH]OHV
PR\HQVGHIL[DWLRQDGpTXDWVFRUUHVSRQGDQWjODSXLVVDQFHHWDX[EDVHVGRQWYRXVGLVSRVH]9HXLOOH]OHFDV
pFKpDQWYRXVHQUHPHWWUHDXFRPPHUFHVSpFLDOLVp
2SSHUYODNWHNXQVWVWRIGHFRUKRXWVWUXFWXXU2QGHUKRXGPHWOLFKWYRFKWLJHGRHNUHLQLJHQHQKLHUQDGLUHFW
GURRJZULMYHQ'HPHXEHOV]LMQQLHWYRRUYRFKWLJHUXLPWHQEDGNHXNHQHWFEHVWHPG9RFKWRSKHWERYHQ
EODGGLUHFWRSQHPHQ0RQWDJHWHNHQLQJRSEHUJHQ
+HWPHXEHOPRHWGRRUHHQYDNNXQGLJSHUVRRQ]RDOVLQGHKDQGOHLGLQJVWDDWEHVFKUHYHQZRUGHQ
JHPRQWHHUG'RRUYHUNHHUGHPRQWDJHNXQQHQJHYDUHQRQWVWDDQ/HWHURSGDWXVFKURHYHQHQSOXJJHQDDQ
SDVWDDQGHZDQGHQGDWX]RUJWYRRUYROGRHQGHGUDDJYHUPRJHQ+HWELMJHYRHJGHZDQGEHYHVWLJLQJVPDWHUL
DDOLVDOOHHQYRRUPDVVLHYHZDQGHQJHVFKLNW&RQWUROHHUGHRQGHUJURQGHQNLHVJHVFKLNWHEHYHVWLJLQJVPLG
GHOHQGLHSDVVHQELMGHRSWUHGHQGHNUDFKWHQHQRQGHUJURQGHQ,QIRUPHHUHYHQWXHHOELMGHYDNKDQGHO
6XSHUILFLHGHFRUDWLYDGHSODVWLFRLPLWDFLyQPDGHUD,QVWUXFFLRQHVSDUDHOFXLGDGROLPSLDUFRQXQSDxRK~
PHGR\VHFDUFRQXQWUDSRVHFR/RVPXHEOHVQRVRQDSWRVSDUDFRORFDFLyQHQOXJDUHVK~PHGRVEDxRFRFL
QDHWF(OLPLQDUGHODVXSHUILFLHHQVHJXLGDFXDOTXLHUWLSRGHKXPHGDG,QVWUXFFLRQHVGHPRQWDMHFRQVHUYD
(OHQVDPEODMHGHOPXHEOHWLHQHTXHTXHGDUDFDUJRGHXQDSHUVRQDFRQH[SHULHQFLDKDEHQGRTXH
UHVSHWDUVHHVWULWDPHQWHODVUHVSHFWLYDVLQVWUXFFLRQHVGHPRQWDMH8QPRQWDMHLQDGHFXDGRSRGUiSURYRFDUOD
RFRUUHQFLDGHVLWXDFLRQHVSHOLJURVDV8WLOLFHVyORWRUQLOORV\FODYRVDGHFXDGRVDODVFDUDFWHUtVWLFDVGHOPD
WHULDOGHODSDUHG\TXHSXHGDQVRSRUWDUELHQHOHVIXHU]RGHFDUJD(OPDWHULDOGHVXMHFLyQSDUDODSDUHGVX
PLQLVWUDGRMXQWRFRQHOPXHEOHVyORHVWiLQGLFDGRSDUDDSOLFDUVHHQSDUHGHVPDFL]DV$QWHVGHDSOLFDUORV
YHULILTXHFXiOHVVXWLSRGHSDUHG\HOLMDHQWRQFHVHOPDWHULDOGHVXMHFLyQDGHFXDGRWRPDQGRHQFRQVLGHUD
FLyQODUHODFLyQFDUJDPDWHULDOGHODSDUHG(QFDVRTXHIXHUDQHFHVDULROHUHFRPHQGDPRVTXHKDEOHFRQ
XQYHQGHGRUHQFXDOTXLHUFRPHUFLRHVSHFLDOL]DGR
<]H\OHUSODVWLNGHNRUOXNRQWDSODNWVXQWD%DNÕPWDOLPDWÕ$]QHPOLEH]OHWHPL]OQLSVRQUDKHPHQNXUXODQD
FDN0RELO\DODUUXWXEHWOLRGDODUDNR\XOPDPDOÕGÕUEDQ\RPXWIDNJLEL<]H\OHUGHEXOXQDQÕVODNOÕNGHUKDOVL
OLQPHOLGLU0RQWDMNLODYX]XQXVDNOD\LQL]
0RELO\DQÕQEXLúWHQDQOD\DQELUNLúLWDUDIÕQGDQPRQWDMWDOLPDWQDPHVLQHX\JXQRODUDNPRQWHHGLOPHVLJHUHNOL
GLU+DWDOÕPRQWDMKDOLQGHWHKOLNHOLGXUXPODUPH\GDQDJHOHELOLU'XYDUÕQ|]HOOL÷LQHX\JXQRODQYH\HWHUOLWDúÕ 
PDNDSDVLWHVLQHVDKLSYLGDYHGEHONXOODQPD\DGLNNDWHGLQL]9HULOHQGXYDUDVDELWOHPHPDO]HPHVLVDGHFH
PDVLIGXYDUODULoLQX\JXQGXU=HPLQLNRQWUROHGLQL]YHPHYFXWJoYH]HPLQHX\JXQVDELWOHPHPDO]HPHVL
VHoLQL]*HUHNOLROPDVÕKDOLQGHX]PDQVDWÕFÕODUGDQELOJLHGLQLQL]
3RYUFK]XPČOpKPRW\YGHNRUXLPLWDFHGĜHYDýLVWLWOHKFHQDYOKþHQêPKDGUHPDLKQHGXWĜtWGRVXFKD
1iE\WHNQHQtYKRGQêGRYOKNêFKPtVWQRVWtGRNRXSHOQ\NXFK\QČDWG9OKNRVWQDSRYUFKXQiE\WNX
QHSURGOHQČXWĜtW1iYRGNPRQWiåLVLGREĜHXVFKRYHMWH
1iE\WHNPXVtEêW]PRQWRYiQRGERUQtNHPSRGOHQiYRGX8FK\EQpPRQWiåLPĤåHGRMtWNQHEH]SHþtP'EHMWH
QDWRDE\VWHSRXåLOLãURXE\DKPRåGLQN\RGSRYtGDMtFtMDNRVWL]GLDQRVQRVWL3ĜLORåHQêXSHYĖRYDFtPDWHULiO
VHKRGtMHQSURPDVLYQt]GL=NRQWUROXMWHSRGNODGD]YROWHRGSRYtGDMtFtXSHYĖRYDFtSURVWĜHGN\SRGOH~þLQNXMt
FtFKVLODSRGNODGĤ1HFKWHVLSRSĜtSDGČSRUDGLWYRGERUQpSURGHMQČ
3RYUFK]XPHOHMKPRW\YGHNyUHLPLWiFLHGUHYDýLVWLW¶]O¶DKNDQDYOKþHQRXKDQGULþNRXDLKQHG¶XWULHW¶
GRVXFKD1iE\WRNQLHMHYKRGQêGRYOKNêFKPLHVWQRVWtGRN~SHOQHNXFK\QHDWG¶9OKNRVW¶QDSRYUFKXQi
E\WNXRNDPåLWHXWULHW¶1iYRGNPRQWiåLVLGREUHXVFKRYDMWH
1iE\WRNPXVtE\Ģ]PRQWRYDQêRGERUQtNRPSRGĐDQiYRGX3ULFK\EQHMPRQWiåLP{åXY]QLNDĢQHEH]SHþHQ
VWYi'EDMWHQDWRDE\VWHSRXåLOLVNUXWN\DKPRåGLQN\]RGSRYHGDM~FHDNRVWLVWHQ\DQRVQRVWL3ULORåHQê
XSHYĖRYDFtPDWHULiOVDKRGtLEDSUHPDVtYQHVWHQ\
6NRQWUROXMWHSRGNODGD]YRĐWH]RGSRYHGDM~FHXSHYĖRYDFLHSURVWULHGN\SRGĐD~þLQNXM~FLFKVtODSRGNODGRY
1HFKDMWHVLSRSUtSDGHSRUDGLĢYRGERUQHMSUHGDMQL
7RDWHVXSUDIHĠHOHODPLQDWHvQFXORDUHDOHPQXOXL,QWUHĠLQHUHSHQWUXFXUăĠLUHVHIRORVHúWHRFvUSDßXúRUXPH]LWă
GXSă FDUHVHúWHUJHLPHGLDWFXRFvUSăXVFDWă1XHVWHUHFRPDQGDELOVă VHSODVH]HvQORFXULXPHGH
EXFăWăULHEDLHHWF7UHEXLHvQGHSăUWDWăLPHGLDWRULFHXUPă GHXPH]HDOă3ăVWUHD]ă PDQXDOXOGHLQVWUXFĠËX
QL
0RELODYDWUHEXLPRQWDWăGHFăWUHRSHUVRDQăVSHFLDOL]DWăFRQIRUPLQVWUXFĠLXQLORUGHPRQWDUHÌQFD]XOXQXL
PRQWDMJUHúLWYRUSXWHDH[LVWDSHULFROHÌQJULMLĠLYăVăXWLOL]DĠLúXUXEXULúLGLEOXULFRPSDWLELOHFXSURSULHWăĠLOH
SHUHWHOXLúLFDUHVăDLEăRFDSDFLWDWHSRUWDQWăFRHVSXQ]ăWRDUH0DWHULDOXOGHVWLQDWSHQWUXFRQVROLGDUHDSHUH
WHOXLHVWHDGHFYDWQXPDLSHQWUXSHUHĠLLPDVLYL9HULILFDĠLPDWHULDOXOGHIRQGúLDOHJHĠLXQPLMORFGHIL[DUHDGHF
YDWFRUHVSXQ]ăWRUIRUĠHORUFHDSDUúLDPDWHULDOXOXLGHIRQG'DFăYDILFD]XOLQIRUPDĠLYăODPDJD]LQXOGH
VSHFLDOLWDWH
0DQ\DJGHNRUIHOOHWIDQ\RPDWRVPLQWi]DWWDO.H]HOpVLMDYDVODW7LV]WtWiVHQ\KpQQHGYHVUXKiYDOPDMG
D]RQQDOV]iUD]UDW|U|OQL$E~WRÕQHPDMiQORWWQHGYpVKHO\LVpJHNEHSOIUG|V]REDNRQ\KD
$IHOOHWUHNHUOWQHGYHVVpJHWD]RQQDOW|U|OMNOH6]HUHOpVL~WPXWDWyWPHJĘUL]QL
$E~WRU|VV]HV]HUHOpVpWV]DNHPEHUNHOOKRJ\YpJH]]HDV]HUHOpVL~WPXWDWyQDNPHJIHOHOĘHQ$KLEiVV]HUHOpV
YHV]pO\WRNR]KDWhJ\HOMHQHNDUUDKRJ\DIDOPLQĘVpJpQHNpVWHUPpV]HWpQHNPHJIHOHOĘpVHOHJHQGĘWHKHUEtUy
NpSHVVpJĦFVDYDURNDWpVGĦEHOHNHWKDV]QiOMDQDN$PHOOpNHOWU|J]tWĘDQ\DJRNDIDOUDW|UWpQĘHUĘVtWpVUHNL]i
UyODJPDVV]tYIDODNUDYDOyV]HUHOpVUHDONDOPDVDN(OOHQĘUL]]pND]DODSRWpVYiODVV]DQDNDYiUKDWyWHUKHOpVQHN
pVD]DODSPLQĘVpJpQHNPHJIHOHOĘU|J]tWĘDQ\DJRNDW$GRWWHVHWEHQpUGHNOĘGMHQHNV]DN]OHWEHQ
3RZLHU]FKQLDLPLWDFMDGUHZQD]WZRU]\ZDV]WXF]QHJR6SRVyESLHOĊJQDFMLF]\ĞFLüOHNNRZLOJRWQą ĞFLHUHF]Ną
QDW\FKPLDVWZ\WU]HüGRVXFKD0HEOHQLHVą GRVWRVRZQHGRSRPLHV]F]HĔZNWyU\FKSDQXMHQDGPLHUQDZLO
JRWQRĞüQSáD]LHQNDNXFKQLD:LOJRü]SRZLHU]FKQLPHEOLQDOHĪ\V]\ENRXVXQąü3URV]Ċ]DFKRZDüLQ
VWUXNFMĊPRQWDĪX
0HEHOSRZLQLHQE\üPRQWRZDQ\Z\áąF]QLHSU]H]IDFKRZ\SHUVRQHOZHGáXJLQVWUXNFMLPRQWDĪX1LHZáDĞFLZ\
PRQWDĪPRĪHVNXWNRZDü]DJURĪHQLDPL3URVLP\SU]HVWU]HJDüĪHQDOHĪ\VWRVRZDüW\ONRWDNLHĞUXE\LNRáNL
NWyUHSRVLDGDMąRGSRZLHGQLąZ\WU]\PDáRĞüLRGSRZLDGDMąZ\WU]\PDáRĞFLĞFLDQ'RáąF]RQHF]ĊĞFLGRPRQWR
ZDQLDVáXĪąW\ONRGRPRQWRZDQLDQDĞFLDQDFKPDV\ZQ\FK1DOHĪ\VSUDZG]LüZ\WU]\PDáRĞüSRGáRĪDLZ\EUDü
RGSRZLHGQLHHOHPHQW\GRSU]\PRFRZDQLDZ]DOHĪQRĞFLRGSRZVWDMąF\FKVLáLZ]DOHĪQRĞFLRGSRGáRĪD
(ZHQWXDOQLHQDOHĪ\]DVLĊJQąüSRUDG\ZVNOHSLHVSHFMDOLVW\F]Q\P
ɦDɬɟSɢDɥɞ&ɉɩRɤSɵɬDɹɞHɤRSDɬɢɜɧɨɣɩɥɟɧɤɨɣɨɬɞɟɥɤɚɩɨɞɞHSHɜD<ɤDɡDɧɢHɩR\[Rɞ\ɱɢFɬɢɬɶ
FɥHUɤDɜɥDɠɧRɣɬSɹɩRɱɤRɣɢFSDɡ\ɠHɩRɥɢSRɜDɬɶF\[RɣɬSɹɩRɱɤRɣɆHɛHɥɶɧHURɞɢɬɫɹɞɥɹ
ɢFɩRɥɶɷRɜDɧɢɹɜɨɜɥDɠɧɵɯɩRɦHɳHɧɢɹɯɜDɧɧDɹɤRɦɧDɬDɤ\[ɧɹɢɬɞȼɥDU\FɩRɜHS[ɧRFɬɢɜɵɬɢSDɬɶ
ɧHɦHɞɥHɧɧRɂɧɫɬɪɭɤɰɢɸɫɛɨɪɤɢɫɨɯɪɚɧɢɬɶ
Ɇɟɛɟɥɶɞɨɥɠɧɚɫɨɛɢɪɚɬɶɫɹɫɩɟɰɢɚɥɢɫɬɨɦɩɨɫɨɨɬɜɟɬɫɬɜɟɧɧɨɣɢɧɫɬɪɭɤɰɢɢɩɨɫɛɨɪɤɟɦɟɛɟɥɢ 
ɇɟɩɪɚɜɟɥɶɧɚɹɫɛɨɪɤɚɦɟɛɟɥɢɦɨɠɟɬɩɪɢɜɟɫɬɢɤɨɩɚɫɧɵɦɫɢɬɭɚɰɢɹɦɈɛɪɚɬɢɬɟɜɧɢɦɚɧɢɟɧɚɬɨɱɬɨɛ ɵ
ɛɨɥɬɵɢɞɸɛɟɥɹɢɫɩɨɥɶɡɨɜɚɥɢɫɶɫɨɝɥɚɫɧɨɤɚɱɟɫɬɜɚɦɫɬɟɧɵɢɫɞɨɥɬɚɬɨɱɧɨɣɧɚɝɪɭɡɤɨɣɉɪɢɥɚɝɚɟɦɵɣ
ɦɚɬɟɪɢɚɥɞɥɹɤɪɟɩɥɟɧɢɹɤɫɬɟɧɟɩɪɢɝɨɞɟɧɬɨɥɶɤɨɞɥɹɦɚɫɫɢɜɧɵɯɫɬɟɧ
ɉɪɨɜɟɪɶɬɟɩɨɜɟɪɯɧɨɫɬɶɞɥɹɭɫɬɚɧɨɜɤɢɢɜɵɛɟɪɢɬɟɩɨɞɯɨɞɹɳɢɣɤɪɟɩɢɬɟɥɶɧɵɣɦɚɬɟɪɢɚɥ ɜ
ɫɨɨɬɜɟɬɫɬɜɢɢɫɞɟɣɫɬɜɢɬɟɥɶɧɨɣɧɚɝɪɭɡɤɨɣɢɩɨɜɟɪɯɧɨɫɬɶɸɭɫɬɚɧɨɜɤɢȼɫɥɭɱɚɟɧɟɨɛɯɨɞɢɦɨɫɬ ɢ
ɧɚɜɟɞɢɬɟɫɩɪɚɜɤɢɜɬɨɪɝɜɨɣɮɢɪɦɟ
6XSHUItFLHGHFRUDWLYDGHSOiVWLFRLPLWDomRGHPDGHLUD,QVWUXo}HVSDUDRFXLGDGROLPSDUFRPXPSDQRK~
PLGRHVHFDUORJRHPVHJXLGD2VPyYHLVQmRVmRDGHTXDGRVSDUDDPELHQWHVK~PLGRVFDVDGHEDQKR
FR]LQKDHWF5HPRYDTXDOTXHUWLSRGHKXPLGDGHGDVXSHUItFLHLPHGLDWDPHQWH
*XDUGDUDVLQVWUXo}HVGHPRQWDJHP
2PyYHOWHPGHVHUPRQWDGRSRUXPDSHVVRDH[SHULHQWHVHJXLQGRVHHVWULWDPWHQWHDVLQVWUXo}HVGHPRQWD
JHP3URFHGLPHQWRVLQFRUUHFWRVSRGHPSURYRFDUDRFRUUrQFLDGHVLWXDo}HVSHULJRVDV8WLOL]HDSHQDVSDUD
IXVRVHFDYLOKDVDGHTXDGRVjVFDUDFWHUtVWLFDVHVWUXWXUDLVGDSDUHGHHFRPDUHVLVWrQFLDVXILFLHQWHSDUDVX
SRUWDUDFDUJD2PDWHULDOGHIL[DomRSDUDDSDUHGHIRUQHFLGRMXQWRFRPRPyYHOVyHVWiUHFRPHQGDGRSDUD
DSOLFDomRHPSDUHGHVPDFLoDV9HULILTXHTXDOpRVHXWLSRGHSDUHGHHHVFROKDRPDWHULDOGHIL[DomRDGHTXD
GRFRQVLGHUDQGRRHVIRUoRDVXSRUWDUHRPDWHULDOGDSDUHGH5HFRPHQGDPRVTXHFRQVXOWHXPDORMDGDHV
SHFLDOLGDGHVHWLYHUG~YLGDVTXDQWRjIRUPDGHSURFHGHU
)LVVDJJLRDSDUHWL6XSHUILFLGHFRUD]LRQLLQPDWHULDOHSODVWLFRULSURGX]LRQHOHJQR,QGLFD]LRQLUHODWLYH
DOODFXUDSXOLUHFRQSDQQROHJJHUPHQWHXPLGRHULSXOLUHVXELWRGRSRFRQXQSDQQRDVFLXWWR,OPREL
OHQRQqDGDWWRSHUDPELHQWLXPLGLEDJQRFXFLQDHFF$VFLXJDUHLPPHGLDWDPHQWHODVXSHUILFLHQHO
FDVRLQFXLTXHVWDYHQJDEDJQDWD&RQVHUYDUHOHLVWUX]LRQLGLPRQWDJJLR
,OPRELOHGHYHHVVHUHPRQWDWRGDSHUVRQDOHTXDOLILFDWRDWWHQHQGRVLDOOHLVWUX]LRQLGLPRQWDJJLR8Q
PRQWDJJLRHUUDWRSRWUHEEHHVSRUYLDULVFKLGLYDULRWLSR8WLOL]]DUHYLWLHWDVVHOOLDSSURSULDWLDOODSDUHW
H
HGLQJUDGRGLVRVWHQHUHDGHJXDWDPHQWHLOSHVRGHJOLHOHPHQWL,OPDWHULDOHGLILVVDJJLRSHUSDUHWLDF
FOXVRqDGDWWRVROWDQWRDSDUHWLPDVVLFFH&RQWUROODUHODFRQVLVWHQ]DGHOODSDUHWHHSRLVFHJOLHUHLOPD

WHULDOHGLILVVDJJLRDGDWWRHFDSDFHGLVRVWHQHUHLSHVLGHJOLHOHPHQWL$ULJXDUGRVLSUHJDGLULFKLHGHUH
XOWHULRULLQIRUPD]LRQLSUHVVRXQSXQWRYHQGLWDVSHFLDOL]]DWR
=JRUQMHSRYUãLQHXPHWQHVHVWDYLQH'HNRU/HVQRQDGRPHVWLOR1DYRGLORRVNUEH]UDKORYODåQRNUSR
þLVWLWLWDNRMQDVXKRREULVDWL3RKLãWYRQLSULPHUQR]DYODåQHSURVWRUH.DSDOQLFD.XKLQMDLWG0RNUR

WRQDSRYUãLQLWDNRMREULVDWLYVWUDQ*UDGEHQR1DYRGLORVHVWDYLWYH
3RKLãWYRPRUDPRQWLUDWLVWURNRYQRXVSRVREOMHQDRVHEDYVNODGX]QDYRGLOL]DVHVWDYR=DUDGLQD
SDþQHPRQWDåHODKNRSULGHGRQHYDUQRVWL3D]LWHQDWRGDXSRUDEOMDWHYLMDNHLQVWHQVNHYORåNHSULPHU
QH]DYUVWRVWHQHLQ]]DGRVWQRQRVLOQRVWMR3ULORåHQLPDWHULDO]DSULWUGLWHYQDVWHQRMHSULPHUHQVDPR
]DPDVLYQHVWHQH3UHYHULWHSRGODJRLQL]EHULWHSULPHUQDVUHGVWYD]DSULWUGLWHYYVNODGX]QDVWDMD
MRþLPLVLODPLLQSRGODJR3RSRWUHELSRYSUDãDMWHYVWURNRYQLWUJRYLQL
<WDQDYSODVWWUlLPLWDWLRQ6N|WVHODQYLVQLQJ5HQJ|UHVPHGIXNWLJWUDVDWRUNDVGlUHIWHURPHGHOEDUW
PHGHQWRUUWUDVD0|EOHUQDOlPSDUVLJLQWHDWWDQYlQGDVLYnWUXPEDGN|NRVY)XNWLJD\WRUPnVWH
DOOWLGJHQDVWWRUNDV6SDUDPRQWHULQJVDQYLVQLQJHQ
0|EHOQPnVWHPRQWHUDVDYHQVDNNXQQLJSHUVRQLHQOLJKHWPHGPRQWHULQJVDQYLVQLQJHQ2PP|EHOQ
PRQWHUDVIHODNWLJWNDQIDUDXSSVWn9DUQRJDPHGDWWDQYlQGDVNUXYDURFKSOXJJDUVRPlUDYSDVVDGH
HIWHUYlJJHQRFKKDUWLOOUlFNOLJElUI|UPnJD%LIRJDWYlJJXSSKlQJQLQJVPDWHULDOlUHQGDVWDYVHWWI|U
PDVVLYDYlJJDU.RQWUROOHUDJUXQGHQRFKYlOMOlPSOLJWIlVWPDWHULDOPHGKlQV\QWLOOJUXQGHQRFKGH
NUDIWHUVRPXSSNRPPHU)UnJDRPUnGLIDFNKDQGHOQ
2YHUIODWHDYNXQVWVWRIIGHNRUHWWHUOLNQLQJDYWUHYHUN+HQYLVQLQJDQJYHGOLNHKROG5HQJM¡UHVPHG
IXNWLJNOXWGHUHWWHUW¡UNHVGHWPHGHQJDQJRYHUPHGHQW¡UUNOXW0¡EOHQHHULNNHHJQHWIRUYnWURP
EDGNM¡NNHQHWF)XNWLJKHWPnDOOWLGW¡UNHVERUWIUDRYHUIODWHQPHGHQJDQJ7DYDUHSnPRQWHULQJV
DQYLVQLQJHQ
0¡EHOHWPnPRQWHUHVDYHQIDJN\QGLJSHUVRQLKHQKROGWLOEUXNVDQYLVQLQJHQ9HGIHLOPRQWHULQJNDQ
GHWRSSVWnIDUHU0DQPnSDVVHSnnEHQ\WWHVNUXHURJSOXJJHUVRPHUHJQHWIRUGHQDNWXHOOHYHJJHQ
RJVRPGHVVXWHQKDUWLOVWUHNNHOLJEUHNUDIW9HGODJWHPDWHULDOHWLOEUXNYHGYHJJEHIHVWLJHOVHHUEDUH
HJQHWIRUPDVVLYHYHJJHU0DQPnVMHNNHXQGHUODJHWRJVnYHOJHHJQHWIHVWHPLGGHOLKHQKROGWLOGH
NUHIWHUVRPNDQIRUHNRPPHRJVRPSDVVHUWLOXQGHUODJHW(YHQWXHOWE¡UPDQVS¡UUHIDJIRUKDQGOHUHQ
RPUnG
.RNVQLLPLWƝMRãDSODVWPDVDVYLUVPD.RSãDQD7ƯUƯWDUPD]OLHWVDPLWULQƗWXOXSDWXXQWnjOƯWQRVODXFƯW
VDXVX0ƝEHOHVQDYGRPƗWDVPLWUƗPWHOSƗPYDQQDVLVWDEƗPYLUWXYƝPXWW1HNDYƝMRWLHVQRVODXFƯW
VODSMXPXQRYLUVPDV8]JODEƗMLHWPRQWƗåDVLQVWUXNFLMX
0ƝEHOHVPRQƗåXGUƯNVWYHLNWWLNDLDWWLHFƯJLDSPƗFƯWDVSHUVRQDVDWELOVWRãLPRQƗåDVLQVWUXNFLMDVQRWHL
NXPLHP1HSDUHL]DPRQWƗåDYDUL]UDLVƯWEƯVWDPƯEX0RQWƗåDLGUƯNVWL]PDQWRWWLNDLVNUnjYHVXQGƯEHƺXV
NDVDWELOVWDWWLHFƯJRVLHQXƯSDãƯEƗPXQNDPLUSLHWLHNDPDL]WXUƯED3LHYLHQRWLHSLHVWLSULQƗãDQDVPDWH
ULƗOLLUSDUHG]ƝWLWLNDLSLHVWLSULQƗãDQDLSLHPDVƯYƗPVLHQƗP3ƗUEDXGLHWSDPDWXXQL]YƝOLHWLHVSLHPƝUR
WXVSLHVWLSULQƗãDQDVOƯG]HNƺXVNDVDWELOVWHVRãDMDPVSULHJRMXPDPXQSDPDWLHP9DMDG]ƯEDVJDGƯMXPƗ
NRQVXOWƝMLHWLHVDUVSHFLDOL]ƝWDMLHPWLUG]QLHFƯEDVDƧHQWLHP
3DYLUãLXV\UDVLQWHWLQLVGHNRUDW\YLQLVPHGåLRLPLWDWDV3ULHåLnjUDYDO\WLOHQJYDLVXGUơNLQWDSDãOXRVWH
LãNDUWSRWRQXVDXVLQDQWâLHEDOGDLQHWLQNDPLGUơJQRPVSDWDOSRPV9RQLRVNDPEDULXLYLUWXYHLLU
SDQ$WVLUDGXVGUơJPHLDQWEDOGǐSDYLUãLDXVWXRMSDWQXVDXVLQWL.RQVWUDYLPRQXURG\PXVSODVLOLNWL
%DOGąWXULPRQWXRWLNRPSHWHWLQJDVVSHFLDOLVWDVSDJDOPRQWDYLPRLQVWUXNFLMą1HWHLVLQJDLVXPRQWDYXV
JDOLLãNLOWLSDYRMXV$WNUHLSNLWHGơPHVƳƳWDLNDG-njVWXULWHQDXGRWLVLHQRVVDY\EơPVDWLWLQNDQþLXVLU
SDNDQNDPRVWLSUXPRYDUåWXVEHLNDLãþLXV.DUWXSULGơWRVGHWDOơVVNLUWRVSULWYLUWLQLPXLSULHVLHQRV
\UDWLQNDPRVWLNNDSLWDOLQơPVVLHQRPV3DWLNULQNLWHSDJULQGąLUSDULQNLWHSULWYLUWLQLPRSULHPRQĊWLQ
NDPąVXVLGDULXVLDLDSNURYDLLUSDJULQGXL5HLNDOXLHVDQWSDVLWHLUDXNLWHVSHFLDOL]XRWRMHSDUGXRWXYơMH
3RYUãLQHSODVWLþQDPDWHULMDGHNRUGUYHQDLPLWDFLMD8SXWVWYRQMHJHþLVWLWLVDODNRQDPRNUHQRPNU
SRPRGPDKVXKRREULVDWL1DPMHãVWDMQLMHSRJRGDQ]DYODåQHSURVWRULMHNXSDWLORNXKLQMXLWG9ODå
QRVWL]SRYUãLQHRGPDKREULVDWL6DþXYDWLXSXWVWYR]DPRQWDåX
1DPMHãWDMPRUDPRQWLUDWLMHGQDVWUXþQDRVREDVKRGQRXSXWVWYX]DPRQWDåX*UHãNHXPRQWDåLPRJX
GRYHVWLGRUD]QLKRSDVQRVWL9RGLWHUDþXQDRWRPHGDSULPMHQMXMHWHVDPRRQHYLMNHLXþYUVQLFHNRML
RGJRYDUDMXNDNYRüL]LGDLNRMLLPDMXGRYROMQXQRVLYRVW3ULORåHQLPDWHULMDO]DXþYUãüLYDQMHQD]LGSR
JRGDQMHVDPR]DPDVLYQH]LGRYH3URYMHULWHSRGORJXLRGDEHULWHSRJRGQDVUHGVWYD]DXþYUãüLYDQMH
NRMDVXSULPMHUHQDQDVWDMXüLPVLODPDLSRGORJDPD5DVSLWDMWHVHSRSRWUHELXVSHFLMDOL]LUDQLPWUJR
YLQDPD
3LQWDPXRYLDSXXQYlULQHQ+RLWRRKMH3XKGLVWHWDDQNRVWHDOODNDQNDDQSDODOODNXLYDWDDQVHQMlONHHQ
YlOLWW|PlVWLNXLYDOODNDQNDDQSDODOOD+XRQHNDOXWHLYlWVRYLSLGHWWlYLNVLNRVWHLVVDWLORLVVDN\OS\KXRQH

NHLWWL|MQH0lUlWSLQQDWRQKHWLNXLYDWWDYD6lLO\WlDVHQQXVRKMH
+XRQHNDOXQDVHQQXNVHQVDDVXRULWWDDYDLQDVLDDWXQWHYDKHQNLO|NRNRDPLVRKMHWWDQRXGDWWDHQ9ll
UlQODLVHVWD DVHQQXNVHVWDVDDWWDDROODVHXUDXNVHQDYDDUDWLODQWHLWD2QNLLQQLWHWWlYlKXRPLRWDVLLKHQ
HWWlNl\WHWllQVHLQlUDNHQWHHOOHVRSLYLDMDULLWWlYlQNHVWlYLlUXXYHMDMDUXXYLWXOSSLD0XNDQDWRLPLWHWWX
VHLQlNLLQQLW\VPDWHULDDOLVRYHOWXXYDLQPDVVLLYLVHLQLOOH7DUNLVWDDOXVWDMDYDOLWVHHVLLQW\YLHQYRLPLHQMD
DOXVWDQUDNHQWHHQPXNDLVHWNLLQQLW\VYlOLQHHW.\V\WDUYLWWDHVVDQHXYRDDODQHULNRLVOLLNNHHVWl
3HDOLVSLQQDGSODVWGHNRRUSXLGXLPLWDWVLRRQ+RROGXVMXKLVSXKDVWDGDNHUJHOWQLLVNHODSLJDSKNLGD
NRKHNXLYDNV0||EHOHLVRELQLLVNHWHVVHUXXPLGHVVHYDQQLWXEDN||NMQH3HDOLVSLQQDOHVDWWXQXGQL

LVNXVSKNLGDYLLYLWDPDWXOWlUD+RLGNHPRQWDDåLMXKHQGDOOHV
0||EOLSHDEPRQWHHULPDRPDDODDVMDWXQGMDYDVWDYDOWPRQWDDåLMXKHQGLOH(ED}LJHPRQWDDåY}LENlW
NHGDHQGDVRKWXVLG9HHQGXJHHWWHNDVXWDWHNUXYLVLGMDWEOHLGPLVYDVWDYDGVHLQDNYDOLWHHGLOHMD
RQSLLVDYDNDQGHM}XJD.DDVDVROHYVHLQDOHNLQQLWDPLVHPDWHUMDOVRELENVQHVPRQROLLWVHLQWHOH.RQW
UROOLJHPLOOLQHRQDOXVSLQGMDYDOLJHVRELYNLQQLWXVPDWHUMDOYDVWDYDOWUDNHQGXYDOHM}XOHMDDOXVSLQQDOH
.VLJHYDMDGXVHOQ}XYROLWDWXGHGDVLPMDOW
2YHUIODGHUNXQVWVWRIGHNRUWULPLWDWLRQ5HQJ¡ULQJ*¡UHVUHQWPHGHQIXJWLJNOXGW¡UUHVVWUDNVHIWHU
PHGHQW¡UNOXG0¡EHOHWHULNNHHJQHWWLOEUXJLIXJWLJHRPJLYHOVHUEDGHYUHOVHN¡NNHQHWF)XJWLJ

KHGSnP¡EHOHWVRYHUIODGHUIMHUQHVRPJnHQGH*HPPRQWHULQJVYHMOHGQLQJHQ
0¡EHOVW\NNHWVNDOPRQWHUHVLRYHUHQVVWHPPHOVHPHGYHMOHGQLQJHQDIHQVDJN\QGLJSHUVRQ+YLV
PRQWDJHQJHQQHPI¡UHVIHMODJWLJWNDQGHURSVWnIDUHPRPHQWHU9URSPUNVRPSnVNUXHURJG\EOHU
VNDOSDVVHWLOYJJHQVEHVNDIIHQKHGRJDWGHUHVEUHHYQHVNDOYUHWLOVWUNNHOLJ'HWPHGI¡OJHQGH
PDWHULDOHWLOIDVWJ¡UHOVHLYJJHQHUNXQHJQHWWLOPDVVLYHYJJH(IWHUSU¡YXQGHUJUXQGHQRJDQYHQG
HJQHGHPLGOHUWLOIDVWJ¡UHOVHQVRPHUSDVVHQGHWLOGHNUIWHUGHURSWUGHUWLOXQGHUJUXQGHQ,JLYHW
IDOGE¡U'HLQGKHQWHUnGRJYHMOHGQLQJLHQVSHFLDOKDQGHO
3RYUãLQHSODVWLþQDPDWHULMDGHNRUGUYHQDLPLWDFLMD8SXWVWYR]DQHJXþLVWLWLVDODNRQDPRNUHQRPNU
SRPRGPDKVXKRREULVDWL1DPHãWDMQLMHSRJRGDQ]DYODåQHSURVWRULMHNXSDWLORNXKLQMXLWG9ODå
QRVWL]SURYUãLQHRGPDKRþLVWLWL6DþXYDWLXSXWVWYR]DPRQWDåX
1DPMHãWDMPRUDSUHPDXSXWVWYX]DPRQWDåXPRQWLUDWLMHGQDVWUXþQDRVRED3RJUHãQDPRQWDåDPRåH
L]D]YDWLUD]QHRSDVQRVWL9RGLWHUDþXQDRWRPHGDNRULVWLWHVDPRRQHYLMNHLXþYUVQLFHãDUDIHLWL
SORYHNRMLRGJRYDUDMXVYRMVWYLPD]LGDLNRMLREH]EMHGMXMXGRYROMQXQRVLYRVW3ULORåHQLPDWHULMDO]D
SULþYUãüLYDQMHQD]LGSRJRGDQMHVDPR]DPDVLYQH]LGRYH3URYMHULWHSRGORJXLL]DEHULWHSRJRGQD
VUHGVWYD]DXþYUãüLYDQMHNRMDRGJRYDUDMXQDVWDMXüLPVLODPDLSRGORJDPD$NRMHSRWUHEQRUDVSLWDMWH
VHXVSH]LMDOL]RYDQLPSURGDYDRQLFDPD


6&*
%*
ɉɨɜSɲɢɧHɩɥDFɬɢɱɧDɦDɬHSɢMDɞHɤRSɞSɜHɧDɢɦɢɬDɰɢMDɍɩɭɬɫɬɜɨɡDɧHUɭɱɢɫɬɢɬɢFDɥDɤɨ
ɧɚɦɨɤSHɧɨɦɤSɩɨɦɨɞɦɚF\[RRɛSɢFDɬɢ+DɦHɲɬDɣɧɢMHɩɨɝɨɞɚɧɡɚɜɥɚɠɧɟɩɪɨɫɬɨɪɢMɟ
ɤ\ɩDɬɢɥɨɤ\[ɢɧM\ɢɬɞ%ɥɚɠɧɨɫɬɢɡɩɨɜSɲɢɧHɨɞɦDɨɱɢɫɬɢɬɢɋDɱɭɜDɬɢ\ɩ\ɬɫɬɜɨɡDɦɨɧɬDɠ\
ɇɚɦɟɲɬɚʁɦɨɪɚɫɯɨɞɧɨɭɩɭɫɬɜɭɡɚɦɨɧɬɚɠɭɦɨɧɬɢɪɚɬɢʁɟɞɧɚɫɬɪɭɱɧɚɨɫɨɛɚɉɨɝɪɟɲɧɚɦɨɧɬɚɠɚ
ɦɨɠɟɢɡDɡɜɚɬɢɪɚɡɧɟɨɩɚɫɧɨɫɬɢȼɨɞɢɬɟɪɚɱɭɧɚɨɬɨɦɟɞɚɤɨɪɢɫɬɢɬɟɫɚɦɨRɧɟɜɢʁɤɟɢɭɱɜɪɫɧɢɰɟ
ɤɨʁɢɨɞɝɨɜɚɪɚʁɭɫɜɨʁɫɬɜɢɦɚɡɢɞɚɢɤɨʁɢɨɛɟɡɛɟɻɭʁɭɞɨɜɨʂɧɭɧɨɫɢɜɨɫɬɉɪɢɥɨɠɟɧɢɦɚɬɟɪɢʁɚɥɡɚ
ɭɱɜɪʄɢɲɜɚʃɟɧɚɷɢɞɩɨɝɨɞɚɧʁɟɫɚɦɨɷɚɦɚɫɨɜɧɟɡɢɞɨɜɟɉɪɨɜɟɪɢɬɟɩɨɞɥɨɝɭɢɨɞɚɛɟɪɢɬɟ
ɩɨɝɨɞɧɚɫɪɟɞɫɜɚɷɚɭɱɜɪɲʄɢɜɚʃɟɤɨʁɚɨɞɝɨɜɚɪɚʁɭɧɚɫɬɚʁɭʄɢɦɫɢɥɚɦɚɢɞɚɬɢɦɩɨɞɥɨɝɚɦɚ
Ɋɚɫɩɢɬɚʁɬɟɫɟɩɨɩɨɬɪɟɛɢɭɫɩɟɰɢɚɥɢɡɨɜɚɧɢɦɬɪɝɨɜɢɧɚɦɚ
ɉɨɜɴSɯɧɨɫɬɢɡɤ\ɫɬɜHɧDɦDɬHSɢɹɞHɤɨɪɢɦɢɬDɰɢɹɧDɞɴSɜRɍɤDɡDɧɢHɡɚɩɨɞɞɴSɠDɧHɞDFH
ɩɨɱɢFɬɜDFɜɥDɠɧDɤɴSɩɚɜHɞɧDUDɞDFHɩɨɞF\ɲDɜDɆHɛHɥɢɬHɧHFDɩɨɞ[Rɞɹɳɢɡɚɜɥɚɠɧɢ
ɩRɦHɳHɧɢɹɛDɧɹɤ\[ɧɹɢɬɧ%ɥDUDɧHɡDɛDɜɧRɞDFHɢɡɛɴSFɜDɨɬɩɨɜɴS[ɧRFɬɬDɍɩɴɬɜDɧHɬɨɡD
ɦɨɧɬDɠɞDFHFɴɯSDɧɢ
Ɇɨɧɬɚɠɴɬɧɚɦɟɛɟɥɢɬɟɡɚɞɴɥɠɢɬɟɥɧɨɞɚɫɟɢɡɜɴɪɲɜɚɨɬɤɜɚɥɢɮɢɰɢɪɚɧɨɥɢɰɟɫɴɨɛɪɚɡɧ ɨ
ɢɧɫɬɪɭɤɰɢɹɬɚɡɚɦɨɧɬɚɠɇɟɩɪɚɜɢɥɧɢɹɬɦɨɧɬɚɠɦɨɠɟɞɚɤɪɢɟɪɢɫɤɨɜɟɈɛɴɪɧɟɬɟɜɧɢɦɚɧɢɟɞɚɥɢ
ɢɡɩɨɥɡɜɚɬɟɜɢɧɬɨɜɟɢɞɸɛɟɥɢɤɨɢɬɨɫɚɫɴɨɛɪɚɡɟɧɢɫɴɫɫɬɪɭɤɬɭɪɚɬɚɧɚɫɬɟɧɚɬɚɢɫɚɫ
ɞɨɫɬɚɬɴɱɧɚɬɨɜɚɪɨɧɨɫɢɦɨɫɬɉɪɢɥɨɠɟɧɢɹɬɫɤɪɟɩɢɬɟɥɟɧɦɚɬɟɪɢɚɥɟɩɨɞɯɨɞɹɳɫɚɦɨɡɚɦɚɫɢɜɧ ɢ
ɫɬɟɧɢɉɪɨɜɟɪɟɬɟɨɫɧɨɜɚɬɚɢɢɡɛɟɪɟɬɟɩɨɞɯɨɞɹɳɢɫɤɪɟɩɢɬɟɥɧɢɟɥɟɦɟɧɬɢɫɴɨɛɪɚɡɧɨɹɜɹɜɚɳɨɬ ɨ
ɫɟɧɚɩɪɟɠɟɧɢɟɢɨɫɧɨɜɚɬɚȺɤɨɟɧɟɨɛɯɨɞɢɦɨɫɟɢɧɮɨɪɦɢɪɚɣɬɟɜɫɩɟɰɢɚɥɢɡɢɪɚɧɢɬɟɦɚɝɚɡɢɧɢ 
586