8BSOJOHJUJTSFDPNNFOEFEUIBUUIFVOJU
JTUVSOFEPGGBUUIFNBJOTQPXFSJGCFJOH
MFGUVOBUUFOEFEGPSBOZFYUFOEFEQFSJPET
4UBOECZ.PEF
,SJYIBWFJODMVEFEBOFOFSHZTBWJOHEFWJDF
XIFOUIFVOJUJTJO4UBOECZNPEFNFBOJOH
UIF4FJTNJYESBXTBNFBHSFXBUUTDPTUJOH
BQQSPYJNBUFMZ"6%GPSZFBSUPSVO
4ZNFUSJY7FOU
5IF4FJTNJYTVCXPPGFSFODMPTVSFGFBUVSFT
4ZNFUSJYCBTTSF²FYWFOUJOHXJUIUIFWFOU
FYIJCJUJOHUIFTBNF²BSFSBEJVTCPUIJOUFSOBMMZ
BOEFYUFSOBMMZ5IJTMPXFSTTVCXPPGFSEJTUPSUJPO
BOETFSWFTUPSFEVDFWFOUUVSCVMFODFPS
¨DIVG±OH©BUIJHIESJWFMFWFMT
$MJQQJOH1SPUFDUJPO
5IFSFBSFTFWFSBMMBZFSTPGQSPUFDUJPOJO
UIFFMFDUSPOJDTPGUIF4FJTNJYUPQSFWFOU
DMJQQJOHEBNBHF
0QUPDPNQSFTTPS8IFOGBDFEXJUIBTJHOBM
QFBLXIJDIJTJOFYDFTTPGXIBUUIF4FJTNJY
DBOBDDVSBUFMZSFQSPEVDFBDPNQSFTTPSDJSDVJU
BDUJWBUFTUPSFEVDFUIFMFWFMPGUIFTJHOBMPODF
JUQBTTFTUIFQSFTFUUISFTIPME5IJTQFSNJUTUIF
4FJTNJYUPQFSGPSNBUIJHIMFWFMXJUIPOMZB
NJMESFEVDUJPOJOUIFTJHOBM«TEZOBNJDDPOUFOU
4PGU-JNJUFS*GTFWFSFPWFSESJWJOHPGUIF
BNQMJ±FSDPOUJOVFTUPQMBDFBTUSBJOPOUIF
DPNQSFTTPSDJSDVJUBTPGUMJNJUJOHDJSDVJU
BDUJWBUFT5IFTPGUMJNJUFSDJSDVJUNPOJUPST
UIF4FJTNJY«TBNQMJ±FSQPXFSTVQQMZWPMUBHF
BOEQSFWFOUTBEJSFDUDVSSFOU%$TJHOBMGSPN
SFBDIJOHUIFCBTTESJWFSDBVTJOHEBNBHF
GFBUVSFT
"VUPNBUJDPOPGGDJSDVJU
4UBOECZ.PEF
4ZNFUSJY7FOU
$MJQQJOHQSPUFDUJPO
0QUPDPNQSFTTPSXJUIGBTUBUUBDL
UPQSFWFOUPWFSMPBE
4PGUMJNJUJOHUPQSFWFOUBNQMJ±FSDMJQQJOH
.VMUJMBZFSFEGBVMUQSPUFDUJPO
%$%FUFDU4FOTPS
5IFSNBM4FOTPS
.BJOT'VTF
&MFDUSPOJD±MUFSJOH
&BSUIMJGUTXJUDIUPFMJNJOBUFHSPVOEMPPQT
OEPSEFSMPXQBTT±MUFSBEKVTUBCMF
GSPN)[UP)[
"EKVTUBCMF)J-PHBJOTFUUJOH
QIBTFTXJUDI
'JYFEOEPSEFSIJHIQBTT±MUFSUP
SFEVDFESJWFSFYDVSTJPOCFMPX)[
*OEFQFOEFOUBEKVTUBCMFHBJODPOUSPM
)FBWZEVUZIJHIFG±DJFODZMPOHUISPX
QBQFSDPOFESJWFSEFTJHOFEGPSIJHIMFWFM
TPVOESFJOGPSDFNFOU
)JHIDVSSFOUMPXOPJTFBNQMJ±FS
"VUPNBUJD0O0GG$JSDVJU
'PSUIFBVUPDJSDVJUGVODUJPOUPPQFSBUFUIF
QPXFSTXJUDIPOUIFCBDLPGUIFTVCXPPGFS
OFFETUPCFMFGUPOBOEDBOCFEPOFTPTBGFMZ
TFF±HVSF5IF"VUP$JSDVJUNPOJUPSTCPUI
UIFTQFBLFSMFWFMPSMJOFMFWFMJOQVUTBOEQPXFST
UIFBNQMJ±FSJOUIFTVCXPPGFS8IFOBTJHOBM
JTQSFTFOUUIFCMVF1PXFS4UBOECZ-&%BU
UIFUPQPGUIFSFBSQBOFMXJMMSFNBJOMJU8IFO
BTJHOBMJTOPUQSFTFOUUIFQPXFSXJMMSFNBJO
POGPSBQQSPYJNBUFMZNJOVUFTBOEXJMMUIFO
BVUPNBUJDBMMZTXJUDIJUTFMGUPTUBOECZNPEF
*OTUBOECZNPEFUIFCMVF1PXFS4UBOECZ
-&%XJMM²BTI
'BVMU1SPUFDUJPO
5IFNBJOTGVTFQSPUFDUTBHBJOTUBOZ
NBKPSFMFDUSJDBMGBVMUTPSTIPSUDJSDVJUT
BOEJODPSQPSBUFTBOJOSVTIDVSSFOUMJNJUFS
UPFMJNJOBUFQPXFSTVSHFTXIFOVTJOHUIF
NBJOPOPGGTXJUDI5IF4FJTNJYVTFTBO
"5.&-.&("NJDSPDPOUSPMMFSXIJDIJT
UIFJOUFHSBUFEDJSDVJUSFTQPOTJCMFGPSUIF
BEWBODFEGBVMUQSPUFDUJPOGFBUVSFTPGUIF
4FJTNJYBNQMJ±FS"NJDSPDPOUSPMMFSJTBTNBMM
TJOHMFDIJQDPNQVUFSPQUJNJTFEGPSIBSEXBSF
DPOUSPMUIBUSVOTBQSPHSBNTUPSFEJO²BTI
NFNPSZPOUIFDIJQ5IFDPOTUSVDUJPOPG
UIF4FJTNJYBNQMJ±FSVUJMJTFTTVSGBDFNPVOU
UFDIOPMPHZ4.5XIJDISFTVMUTJOBNPSF
DPNQBDUEFTJHOIJHISFTJTUBODFUPNFDIBOJDBM
WJCSBUJPOBOEIJHIFSDJSDVJUQFSGPSNBODF5IF
±MUFSDBQBDJUPSCBOLQSFTFOUJOUIF4FJTNJY
BNQMJ±FSGFBUVSFTNBOZMPX&RVJWBMFOU4FSJFT
3FTJTUBODF&43DBQBDJUPSTBMMPXJOHMPXFS
TVQQMZJNQFEBODFBOEHSFBUFSJOTUBOUBOFPVT
QPXFSEFMJWFSZUPUIFMPVETQFBLFSMPBE
%$%FUFDU4FOTPS$MJQQJOHJTTFWFSFTRVBSF
XBWFEJTUPSUJPOUIBUDPOUBJOTBEJSFDU
DVSSFOU%$DPNQPOFOUPGUFOSFTQPOTJCMF
GPSMPVETQFBLFSEBNBHF*OUIFFWFOUPGBO
BCOPSNBMGVODUJPOUIFBNQMJ±FSXJMMOPUPOMZ
TIVUEPXOCVUBMM-&%«TXJMM²BTI*GUIJT
IBQQFOTUVSOUIFTVCXPPGFSPGGBOEDPOUBDU
ZPVSOFBSFTU,SJYSFUBJMFSGPSGVSUIFSBTTJTUBODF
5IFSNBM4FOTPS5IF4FJTNJYIBTBHFOFSPVTMZ
TJ[FEIFBUTJOLQFSNJUUJOHOPSNBMPQFSBUJPO
JOIJHIBNCJFOUUFNQFSBUVSFT"UIFSNBM
TFOTPSJOUFSOBMMZDPOOFDUFEUPUIFIFBU
TJOLJTNPOJUPSFEFWFSZTFDPOETCZUIF
NJDSPDPOUSPMMFS*OUIFVOMJLFMZFWFOUUIBU
UIFBNQMJ±FS«TUFNQFSBUVSFSFBDIFTBCPWF
EFHSFFTDFMTJVTUIFNJDSPDPOUSPMMFS
XJMMSFEVDFPVUQVUCZE#FWFSZTFDPOET
VOUJMUIFUFNQFSBUVSFJTEFHSFFTDFMTJVT
PSCFMPX5IFNJDSPDPOUSPMMFSXJMMSFUVSO
UIFBNQMJ±FSUPOPSNBMPQFSBUJOHTFUUJOHT
CZJODSFBTJOHUIFPVUQVUCZE#FWFSZ
TFDPOET