
)PX3BEBS8PSLT
5SBöDSBEBSXIJDIDPOTJTUTPGNJDSPXBWFTUSBWFMTJO
TUSBJHIUMJOFTBOEJTFBTJMZSFnFDUFECZPCKFDUTTVDI
BTDBSTUSVDLTBOEFWFOHVBSESBJMTBOEPWFSQBTTFT
3BEBSXPSLTCZEJSFDUJOHJUTNJDSPXBWFCFBNEPXO
UIFSPBE"TZPVSWFIJDMFUSBWFMTJOUPSBOHFUIF
NJDSPXBWFCFBNCPVODFTPõZPVSDBSBOEUIFSBEBS
BOUFOOBMPPLTGPSUIFSFnFDUJPOT6TJOHUIF%PQQMFS
QSJODJQMFUIFSBEBSFRVJQNFOUUIFODBMDVMBUFTZPVS
TQFFECZDPNQBSJOHUIFGSFRVFODZPGUIFSFnFDUJPO
PGZPVSDBSUPUIFPSJHJOBMGSFRVFODZPGUIFCFBN
TFOUPVU
5SBöDSBEBSIBTMJNJUBUJPOTUIFNPTUTJHOJmDBOUPG
UIFTFCFJOHUIBUJUUZQJDBMMZDBONPOJUPSPOMZPOF
UBSHFUBUBUJNF*GUIFSFJTNPSFUIBOPOFWFIJDMF
XJUIJOSBOHFJUJTVQUPUIFSBEBSPQFSBUPSUPEFDJEF
XIJDIUBSHFUJTQSPEVDJOHUIFTUSPOHFTUSFnFDUJPO
4JODFUIFTUSFOHUIPGUIFSFnFDUJPOJTBõFDUFECZCPUI
UIFTJ[FPGUIFWFIJDMFBOEJUTQSPYJNJUZUPUIF
BOUFOOBJUJTEJöDVMUGPSUIFSBEBSPQFSBUPSUP
EFUFSNJOFJGUIFTJHOBMJTGSPNBTQPSUTDBSOFBSCZPSB
TFNJUSVDLTFWFSBMIVOESFEGFFUBXBZ
3BEBSSBOHFBMTPEFQFOETPOUIFQPXFSPGUIFSBEBS
FRVJQNFOUJUTFMG5IFTUSFOHUIPGUIFSBEBSVOJUT
CFBNEJNJOJTIFTXJUIEJTUBODF5IFGBSUIFSUIFSBEBS
IBTUPUSBWFMUIFMFTTFOFSHZJUIBTGPSTQFFE
EFUFDUJPO
#FDBVTFJOUSVTJPOBMBSNTBOENPUJPOTFOTPSTPGUFO
PQFSBUFPOUIFTBNFGSFRVFODZBT9BOE,CBOE
SBEBSZPVSEFUFDUPSXJMMPDDBTJPOBMMZSFDFJWFOPO
QPMJDFSBEBSTJHOBMT4JODFUIFTF9CBOEUSBOTNJUUFST
BSFVTVBMMZDPOUBJOFEJOTJEFPGBCVJMEJOHPSBJNFE
UPXBSEUIFHSPVOEUIFZXJMMHFOFSBMMZQSPEVDFNVDI
XFBLFSSFBEJOHTUIBOXJMMBUSVFSBEBSFODPVOUFS"T
ZPVCFDPNFGBNJMJBSXJUIUIFTPVSDFT
PGUIFTFQTFVEPBMBSNTJOZPVSEBJMZ
ESJWJOHUIFZXJMMTFSWFBT
DPOmSNBUJPOUIBUUIFEFWJDFTSBEBS
EFUFDUJPOBCJMJUJFTBSFGVMMZ
PQFSBUJPOBM
)PX1018PSLT
101XPSLTCZUSBOTNJUUJOHBOFYUSFNFMZTIPSUCVSTU
XJUIJOUIFBMMPDBUFECBOEUPJEFOUJGZTQFFEJOH
WFIJDMFTJOUSBöD0ODFUIFUBSHFUJTJEFOUJmFEPS
iQPQQFEwUIFHVOJTUIFOUVSOFEUPJUTOPSNBM
PQFSBUJOHNPEFUPQSPWJEFBWFIJDMFUSBDLJOHIJTUPSZ
SFRVJSFECZMBX
/05&"DDPSEJOHUPSBEBSHVONBOVGBDUVSFSTUJDLFUT
TIPVMEOPUCFJTTVFEJOQPQNPEF
)PX-BTFS8PSLT
-BTFSTQFFEEFUFDUJPOJTBDUVBMMZMJHIUEFUFDUJPOBOE
SBOHJOH-*%"3-BTFSHVOTQSPKFDUBCFBNPG
JOWJTJCMFJOGSBSFEMJHIU5IFTJHOBMJTBTFSJFTPGWFSZ
TIPSUJOGSBSFEMJHIUFOFSHZQVMTFTUIBUNPWFJOB
TUSBJHIUMJOFSFnFDUJOHPõZPVSDBSBOESFUVSOJOHUP
UIFHVO-BTFSVTFTUIFTFMJHIUQVMTFTUPNFBTVSF
UIFEJTUBODFUPBWFIJDMF4QFFEJTUIFODBMDVMBUFECZ
NFBTVSJOHIPXRVJDLMZUIFTFQVMTFTBSFSFnFDUFE
HJWFOUIFLOPXOTQFFEPGMJHIU
-BTFSJTBOFXFSUFDIOPMPHZXIPTFVTFJTOPUBT
XJEFTQSFBEBTDPOWFOUJPOBMSBEBSUIFSFGPSFZPVNBZ
OPUFODPVOUFSJUPOBEBJMZCBTJT"OEVOMJLFSBEBS
EFUFDUJPOMBTFSJTOPUQSPOFUPGBMTFBMBSNT#FDBVTF
MBTFSUSBOTNJUTBNVDIOBSSPXFSCFBNUIBOEPFT
SBEBSJUJTNVDINPSFBDDVSBUFJOJUTBCJMJUZUP
EJTUJOHVJTICFUXFFOUBSHFUTBOEJTBMTPNPSFEJöDVMU
UPEFUFDU"TBSFTVMUFWFOUIFCSJFGFTUMBTFSBMFSU
TIPVMECFUBLFOTFSJPVTMZ
5IFSFBSFMJNJUBUJPOTUPMBTFSIPXFWFS-BTFSJTNVDI
NPSFTFOTJUJWFUPXFBUIFSDPOEJUJPOTUIBOSBEBS
BOEBMBTFSHVOTSBOHFXJMMCFEFDSFBTFECZBOZUIJOH
BõFDUJOHWJTJCJMJUZTVDIBTSBJOGPHPSTNPLF"
MBTFSHVODBOOPUPQFSBUFUISPVHIHMBTTBOEJUNVTU
CFTUBUJPOBSZUPHFUBOBDDVSBUFSFBEJOH#FDBVTF
MBTFSNVTUIBWFBDMFBSMJOFPGTJHIUBOEJTTVCKFDUUP
DPTJOFFSSPSBOJOBDDVSBDZUIBUJODSFBTFTBTUIF
BOHMFCFUXFFOUIFHVOBOEUIFWFIJDMFJODSFBTFT
QPMJDFUZQJDBMMZVTFMBTFSFRVJQNFOUQBSBMMFMUPUIF
SPBEPSGSPNBOPWFSQBTT-BTFSDBOCFVTFEEBZPS
OJHIU
)PX5438PSLT
1"441035.BYJODMVEFTBOFXCPPTUJOBOUJGBMTJOH
TPGUXBSFUPFMJNJOBUFFYDFTTJWFBMFSUTGSPN
FSSPOFPVT9BOE,CBOETPVSDFTTVDIBTUSBöDnPX
NPOJUPSJOHTZTUFNT5IFTFTZTUFNTXIJDIBSF
CFDPNJOHNPSFXJEFMZVTFEJOTFWFSBMDPVOUSJFT
HFOFSBUF,CBOETJHOBMTUPNFBTVSFUIFnPXPGUSBöD
POBHJWFOSPBE6OGPSUVOBUFMZNPTUEFUFDUPSTTFF
UIJTBTBSFBMUISFBUBOEXJMMBMFSUZPVUPJU
VOOFDFTTBSJMZ0VSOFXQSPQSJFUBSZTPGUXBSF
543JOUFMMJHFOUMZTPSUTSBOLTBOESFKFDUT
UIFTFUZQFTPGGBMTFBMBSNTBVUPNBUJDBMMZ5IFSFTVMUJT
VMUJNBUFQSPUFDUJPOXJUIPVUFYDFTTJWFGBMTFBMBSNT