(MPTTBSZ
1)050.&53*$5&454
0OFBDIQBHFUIFSFBSFEJBHSBNTXJUIWBMVFTPOUXP
BYFTXIJDIXJMM IFMQZPVDIPPTFUIFNPTUTVJUBCMF
QSPEVDUGPSZPVSBQQMJDBUJPO5IFYBYJTTIPXTUIFEJ
TUBODFJONFUFSTBOEUIFZBYJTJOEJDBUFTJMMVNJOBODF
FYQSFTTFEJOMVY *OUIF YBYJTVOEFS FBDI EJTUBODF
WBMVF ZPV XJMM mOE UIF EJBNFUFS PG UIF HSPVOE
QSPKFDUFEJNBHF
5IFFYBNQMFCFMPXTIPXTUIBUJGBQSPKFDUPSJTJOTUBM
MFEPOBNFUFSDFJMJOHJUXJMMQSPKFDUBNEJB
NFUFSJNBHFPOUIFHSPVOE5IFDPSSFTQPOEFOUMV
NJOFTDFODFWBMVFTIPXOJOUIFZBYJTJTMVY*U
JTUIFSFGPSFDMFBSUIBUBMBSHFSJNBHFXJMMDPSSFTQPOE
UPMPXFSMVNJOFTDFODF
5IF WBMVF TIPXO JOTJEF UIF ZFMMPX DPOF JOEJDBUFT
UIFFYBDUEFHSFFPGUIFMFOTFTPGUIFPQUJDBMVOJU*G
UIFSFBSFNPSFWBMVFTUIFZXJMMCFTIPXOBOEIJHIMJ
HIUFECZEJõFSFOUDPMPVSTIBEFT5IFTFBOHMFWBSJB
UJPOTDBOCFPQUJDBMPSNFDIBOJDEFQFOEJOHPOIPX
BOHMFSFEVDUJPOJTPCUBJOFE
53"/4.*44*0/13050$0-
5IF POMZ DVSSFOU JOUFSOBUJPOBM TUBOEBSE GPS EBUB
USBOTNJTTJPOCFUXFFODPOUSPMMFSTBOE QSPKFDUPST PS
EJTUSJCVUJPOVOJUTJT%.9%FWFMPQFEJOUIJT
QSPUPDPMQVUBOFOEUPUIFDPOGVTJPOHFOFSBUFECZ
WBSJPVTQSPQSJFUBSZQSPUPDPMTUIBUXFSFSVMJOHUIFFO
UFSUBJONFOUMJHIUJOHmFME
6TJOHB0INTJHOBMDBCMFJUBMMPXTMJOLJOHPGB
OVNCFSPGVOJUTQSPKFDUPSTEJNNFSTFUD5IFVOJUT
BSFBEESFTTFECZBTFSJFTPG%*1TXJUDIFTJOBOBMPHVF
VOJUT PS CZ EJTQMBZ BOE NVMUJGVODUJPO TXJUDIFT JO
EJHJUBMQSPEVDUT*%BTTJHONFOUIBTUPUBLFJOUPDPO
TJEFSBUJPOUIFOVNCFSPGDIBOOFMTPGUIFQSPKFDUPS
GPSFYBNQMFUIFmSTUQSPKFDUPSXJMMCFBTTJHOFE
XIJMFUIFTFDPOEQSPKFDUPSJGJUJTBDIBOOFMmYUVSF
XJMMCFBTTJHOFEBOETPPO5IJTLJOEPG*%BTTJ
HONFOUBMMPXTJOEFQFOEFOUDPOUSPMPGBMMDPOOFDUFE
TPVSDFT*GBMMVOJUTBSFSFRVJSFEUPPQFSBUFUIFTBNF
XBZUIFZXJMMTJNQMZIBWFUPCFBTTJHOFEUIFTBNF
*%
"O VQEBUFE WFSTJPO PG UIJT QSPUPDPM %.9"
XIJDIJTFYQFDUFEUP TPMWF BMMUIFQSPCMFNTPG UIJT
TUBOEBSEJTDVSSFOUMZVOEFSTUVEZ
$0-0634
5IJT UFSN EFTFSWFT DMPTFS BUUFOUJPO *O TUBOEBSE
QSPKFDUJPOUIFSFVTFEUPCFBHFMBUJOFTIFFUQMBTUJD
NBUFSJBMSFTJTUBOUUPUFNQFSBUVSFTVQUPEFHSFFT
$FMTJVTEFHSFFT'BISFOIFJUCFUXFFOUIFMBNQ
BOE UIF QSPKFDUJPO QPJOU 8JUI UIF JOUSPEVDUJPO PG
MBNQ EJTDIBSHF QSPKFDUPST EVF UP JODSFBTFE UFN
QFSBUVSFT67BOEJOGSBSFESBZTJUCFDBNFOFDFTTBSZ
UP VTF NBUFSJBMT XIJDI DPVME SFTJTU VOEFS DSJUJDBM
DPOEJUJPOT%JDISPJDmMUFSTXFSFUIFOVTFEGPSUIFTF
BQQMJDBUJPOT5IFZ BSFNVMUJMBZFSDPMPVSFEUIJOmMN
DPBUJOHTEFQPTJUFEPOBHMBTT TVCTUSBUFVTJOHIJHI
WBDVVN EFQPTJUJPO UFDIOJRVFT 8IFO UIFTF mMUFST
BSFQPTJUJPOFE POB QFSGPSBUFEXIFFMUIFZDIBOHF
UIFMJHIUATDPMPVSGPSFYBNQMFBZFMMPXmMUFSQSPEV
DFTBZFMMPXDPMPVSFEMJHIUCFBN&WFOUIPVHIUIJT
FYBNQMFNBZTFFNTJNQMJTUJDJUJTXPSUIVOEFSMJOJOH
UIBUJGEJDISPJDmMUFSTBSFOPUQPTJUJPOFEQFSQFOEJDV
MBSMZUPUIFMJHIUCFBNEJõFSFOUDPMPVSTXJMMCFPCUBJ
OFEGPSFBDIBOHVMBUJPO
%JDISPJDmMUFSTBSFBMTPVTFEUPHFOFSBUF$.:UISFF
DPMPVS TZTUFN BO JOmOJUF SBOHF PG DPMPVST DBO
CF DSFBUFE CZ NJYJOH DZBO ZFMMPX BOE NBHFOUB
"OPUIFSDPMPVSTZTUFNXIJDIQSPWJEFTBCSPBEBSSBZ
PGDPMPVSTJT UIF 3(# DPMPVSNPEFMSFEHSFFOBOE
CMVF BSF DPNCJOFE BDDPSEJOH UP UIFJS JOUFOTJUZ WB
MVFTFYQSFTTFE JOQFSDFOUBHF GSPN UP 'PS
FYBNQMFBDPNCJOBUJPOPGSFECMVFBOE
HSFFOXJMMQSPEVDFBNBHFOUBIVF
(0#04
" OFX FOUSZ JO UIF MJHIUJOH WPDBCVMBSZ UIJT UFSN
EFTDSJCFT NFUBM DJSDVMBS QMBUFT XJUI FOHSBWFE
NBSLJOH UP DSFBUFTUBOEBSEPS DVTUPNJTFE QBUUFSOT
PGQSPKFDUFEMJHIU5IFZBSFUIFJEFBMTPMVUJPOGPSMPHP
BOE JNBHF DVTUPNJTBUJPO 5IJT UFDIOPMPHZ XIJDI
XBTPODFBQQMJFEPOMZUPNFUBMIBT CFFO SFDFOUMZ
FYUFOEFEUPEJDISPJDHMBTTUIVTBMMPXJOHGPVSDPMPVS
QSPDFTTQJDUVSFT
-&/4&4
5IF MFOT JT TUJMM POF PG UIF NBJO DPNQPOFOUT PG B
QSPKFDUPS XIFUIFS TJOHMF NPVOUFE FH JO UIFBUSF
TQPUTPSUPHFUIFSXJUIPUIFSMFOTFTJOBOPQUJDBMVOJU
FHQSPmMFSTPSIJUFDIQSPKFDUPST"QMBOPDPOWFY
MFOTBLB1$QSPEVDFTBMJHIUCFBNXJUITIBSQFE
HFTFWFOUIPVHIUIFZBSFOPUBTTIBSQBTUIPTFQSPWJ
EFECZBOPQUJDBMVOJUXIJDIEFmOFTCPUIQFSJNFUFS
BOEFWFOEJTUSJCVUJPOPO UIFJNBHF"'SFTOFMMFOT
POUIFDPOUSBSZQSPWJEFTTPGUFSFEHFTBOEBDFOUSBM
CSJHIUOFTTGBEJOHUPXBSETUIFJNBHFQFSJNFUFS
5IJTTVCTUBOUJBMEJõFSFODFNBLFTUIFNJEFBMGPSEJG
GFSFOUBQQMJDBUJPOT1$MFOTFTGPSFYBNQMFBSFVTFE
UP JMMVNJOBUF BO BDUPS XIJMF MFBWJOH UIF SFTU PG UIF
TUBHFJOUIFEBSL8IFOBGBEFEJMMVNJOBUJPOJTOFF
EFE'SFTOFMMFOTFTXJMMCFUIFJEFBMTPMVUJPO
*U JT XPSUI NFOUJPOJOH TZNNFUSJDBM BOE
BTZNNFUSJDBM QSPKFDUPST BMUIPVHI UIFZ
BSF OPU FRVJQQFE XJUI MFOTFT *O UIF mSTU POFT UIF
MBNQJTQPTJUJPOFEBUUIFFYBDUDFOUSFPGJUTIPVTJOH
UIVT QSPWJEJOH B QFSGFDUMZ DFOUSFE QSPKFDUJPO *O
BTZNNFUSJDBMQSPKFDUPSTUIFMBNQTQPTJUJPOJTMPXF
SFEUPPCUBJOBOJNBHFXIJDIEFWFMPQTUPXBSETUIF
UPQPGUIFQSPKFDUPS5IFMBUUFSBSFUIFSFGPSFJEFBMGPS
UIFBUSFCBDLESPQTBOEXJOHT
-".14
*OTJEF BOZ QSPKFDUPS PS FõFDU UIFSF JT B MBNQ UIF
IFBSU PG UIF QSPEVDU "DDPSEJOH UP JUT QPXFS BOE
NBOVGBDUVSJOH TQFDJmDBUJPOT UIF MBNQ EFmOFT UIF
CSJHIUOFTTPGUIFVOJU*OUIFXPSMEPGFOUFSUBJONFOU
MJHIUJOHUIFSFBSFUXPNBJOQSPEVDUGBNJMJFT)"-0
(&/BOE%*4$)"3(& MBNQT5IFZEJõFSJOUIFXBZ
MJHIUJTQSPEVDFEJODPMPVSUFNQFSBUVSFJOMJHIUJO
UFOTJUZBOERVBMJUZBOEMBTUCVUOPUMFBTUJOEVSBUJPO
"IBMPHFOMBNQJTBOJODBOEFTDFOUMBNQXIFSFJOB
UVOHTUFO mMBNFOU JT TFBMFE JOUP B TNBMM CVMC mMMFE
XJUIBIBMPHFOHBT"EJTDIBSHFMBNQJTBMJHIUCVMC
DPOUBJOJOH UXP FMFDUSPEFT BOE B NJYUVSF PG OPCMF
HBTFTUIFUXPDPOEVDUJWFFMFDUSPEFTJOBHBTmMMFE
TQBDFHFOFSBUFBOFMFDUSJDBSD
$PMPVS UFNQFSBUVSF NFBTVSFE JO LFMWJOT ,
JU JOEJDBUFT UIF DPMPVS DPOUFOU BOE RVBMJUZ
PG B MJHIU TPVSDF )JHIUFNQFSBUVSF MJHIUJOH
HSPXT QSPHSFTTJWFMZ DPMEFS NPSF CMVF XIJ
MF MPXUFNQFSBUVSF MJHIUJOH JT QSPHSFTTJWFMZ
XBSNFS NPSFSFEZFMMPX5IFmSTU JT CFUUFS TVJUFE
GPS MJWF BQQMJDBUJPOT UIF MBUUFS JT JEFBM GPS UIFBUSF
BQQMJDBUJPOT *OUFOTJUZ BOE RVBMJUZ EJTDIBSHF MBNQT
XJUI UIF TBNF QPXFS IBWF NVDI IJHIFS JOUFOTJUZ
UIBOIBMPHFOMBNQTWJTVBMMZIFMQFECZBWFSZCSJHIU
DPMPVS %VSBUJPO EJTDIBSHF MBNQT MBTU MPOHFS UIBO
TUBOEBSEMBNQTBOEJOTPNF DBTFTNBZMBTUUFOUJ
NFTMPOHFSUIBOIBMPHFOMBNQT
130'*-&34"/%(6*--05*/&4
1SPmMFST BSF QSPKFDUPST XIJDI BSF VTFE UP DSFBUF
QSPKFDUJPO JNBHFT XJUI EJõFSFOU mHVSF BOE QFSJ
NFUFS TIBQFT 5IFZ BSF FRVJQQFE XJUI HVJMMPUJOFT
UFNQFSBUVSFSFTJTUBOU NFUBM CMBEFT XIJDI DBO
NPEJGZ UIF GPVS TJEFT PG B IZQPUIFUJDBM TRVBSF #Z
QPTJUJPOJOH UIF CMBEFT TP BT UP SFNPWF POF PG UIF
TJEFTJUJTQPTTJCMFUPPCUBJOUSJBOHVMBSmHVSFTXIPTF
TIBQFBOEQFSJNFUFS DBOCFFBTJMZ NPEJmFE5IFTF
QSPKFDUPSTBSFPGUFOVTFEUPMJHIUVQXBMMJNBHFTJO
BQFSGFDUMZEFmOFEXBZ"QBJOUJOHGPSFYBNQMFDBO
CFJMMVNJOBUFEPOJUTGSBNFQFSJNFUFS